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来源：北京商报
乘着政策东风，金融资产投资公司（即“AIC”）市场近期动作频频。11月9日，兴业银行官宣，其全资子公司兴银金融资产投资有限公司（以下简称“兴银投资”）获监管核准开业。随着首家股份制银行系AIC的入局，AIC市场正式迎来继国有大行外的新一类“玩家”。与此同时，随着市场扩容提速，AIC投资端呈现活跃态势，各类基金接连落地、投资布局持续推进，AIC正通过多元路径赋能实体经济与科创产业。
分析人士认为，从国有大行主导转向多元主体参与，AIC市场竞争格局将重塑，未来或形成部分机构专注于特定产业或区域以提升专业化水平的差异化竞争格局。这种演变将促使AIC优化投资策略和风险管理，适应经济环境变化，推动行业向更成熟、稳定方向发展，同时加剧市场竞争，促使机构在创新和合规中寻求平衡，以实现可持续发展。
首家股份制银行系AIC获批
首家股份制银行系AIC获批开业。11月9日，兴业银行发布公告称，该行于2025年11月7日收到《国家金融监督管理总局关于兴银金融资产投资有限公司开业的批复》，国家金融监督管理总局已批准该行全资子公司兴银投资开业。根据该批复，兴银投资注册资本为人民币100亿元，注册地为福建省福州市，后续将依照有关规定办理开业手续。
兴业银行表示，“兴银投资的开业，标志着该行在服务国家战略、赋能实体经济的道路上迈出了关键一步”。后续，兴银投资将依托专业化、市场化的债转股及相关业务，加大支持科创企业与民营企业，通过优化企业资本结构，有效降低杠杆率，精准服务新质生产力，为实体经济注入高质量发展新动能。
事实上，兴银投资的筹备历程已近七年。早在2018年12月，兴业银行董事会便审议通过《关于投资设立兴银金融资产投资有限公司的议案》，拟出资100亿元投资设立全资子公司兴银金融资产。彼时兴业银行称，设立兴银投资公司是该行为积极响应中央号召和监管要求，实现债转股业务专业化与市场化运作的重要举措。但此后筹备工作一直未取得实质性进展。
直至今年3月，国家金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，将股权投资试点范围扩展至18个试点城市所在省份，明确支持符合条件的商业银行发起设立AIC。这一政策落地既为国有大行补位铺路，也为股份制银行打开了入场通道，成为行业扩容的关键节点。
在政策东风的“吹拂”下，AIC市场扩容提速。兴业银行、中信银行、招商银行分别于5月、6月、7月获批筹建AIC，注册资本分别为100亿元、100亿元、150亿元，邮储银行也于10月末宣布获批筹建中邮金融资产投资有限公司，注册资本为100亿元。
经济学家、新金融专家余丰慧表示，兴银投资的落地标志着股份制银行正式进入AIC市场，打破了长期由国有大行主导的市场格局。这不仅增加了市场的多样性，还为科创企业和民营企业提供了更多元化的资金来源。今年以来多家银行密集获批筹建AIC，也反映出银行系股权投资正朝着更加专业和细分的方向发展，特别是在支持实体经济、促进产业升级方面发挥更大作用。
对于AIC行业未来的扩容速度和竞争格局，博通咨询首席分析师王蓬博分析认为：一方面，在政策鼓励与资本补充压力下，预计未来主要股份制银行及头部城商行将基本完成AIC布局，行业数量或翻倍；另一方面，竞争格局将呈现国有大行强在规模与政策资源、股份制银行胜在机制灵活与产业深耕的差异化态势。尤其在区域经济活跃地带，具备本地产业理解力和生态整合能力的AIC更易脱颖而出。
投资动向频频涌现
伴随AIC市场扩容提速，行业投资端也呈现“多点开花”的活跃态势，各类基金落地与投资动向不断涌现。
从地方合作基金来看，10月31日，首期江苏社保科创基金在苏州正式签约落地。该基金由全国社会保障基金理事会联合江苏省政府、苏州市政府和工银投资共同出资设立，首期规模500亿元，由苏州创新投资集团有限公司担任管理人。据了解，该基金采用“母基金+直投”的双层架构与联合管理模式，重点支持具备突破性技术、高成长潜力，并能够增强区域产业链韧性与安全水平的优质科创项目。在产业布局上，重点聚焦人工智能、集成电路、生物制造、新能源、高端装备、新材料等战略性新兴产业领域。
无独有偶，10月21日，深圳市建源政兴股权投资基金在深圳福田正式揭牌。该基金由建信投资、深圳市海洋投资公司、深圳市引导基金、福田区引导基金共同发起设立，除70亿元母基金外，后续拟设子基金，整体规模将放大至200亿元。据介绍，该基金设立后有望成为全国规模最大的AIC基金，也是全国首只AIC母基金。在投向规划上，基金采用“母子基金”创新架构，将投资于深圳“20+8”产业基金、CVC基金（企业风险投资基金）等子基金，与现有产业基金形成错位补位。
此外，工、农、中、建、交五大国有银行也在2025年半年报中披露了旗下AIC公司的投资进展。工商银行表示，截至2025年6月末，该行已成功设立28只AIC股权投资基金，在首批试点城市中率先实现基金合作全覆盖，为科技创新提供全周期支持；农业银行指出，截至2025年上半年，该行服务科技型企业近30万户，落地了一批AIC试点基金、科技企业并购贷款和科技创新债券业务，同时与全部AIC股权投资试点城市签署合作协议，累计设立13只试点基金，认缴规模超百亿元；中国银行披露，自AIC股权投资试点政策发布以来，该行已完成15只AIC股权投资基金注册，合计认缴规模超110亿元，在商业航天等领域落地项目投资；建设银行提到，截至2025年6月末，该行累计完成9只AIC试点基金设立及备案；交通银行则表示，报告期末该行通过附属机构交银资本管理有限公司备案基金41只，认缴规模262.6亿元，增幅41.72%，进一步增强股权投资业务发展动能。
对于AIC投资端的活跃态势，余丰慧分析认为，这体现了当前股权投资市场中政府引导基金与社会资本合作的趋势日益明显。这种合作模式有助于将长期资本引入科技创新领域，同时也表明在政策导向下，金融机构正在积极探索如何更好地服务于国家创新驱动发展战略。通过这种方式，不仅能有效缓解科创企业的融资难题，还能提升社会资本配置效率，实现双赢局面。
苏商银行特约研究员武泽伟则指出，今年以来AIC投资端的活跃表现，反映了政策引导下市场对创新驱动发展的共识。AIC的深度参与显示机构投资者在调动大规模资金、支持国家战略产业方面的优势，资金配置逻辑强调风险分散和长期持有，而非短期投机。这种趋势表明股权投资市场正优化资源配置，优先投入科创领域以培育新动能，促进经济转型升级，同时通过“耐心资本”来平衡风险与收益，推动可持续增长。
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